从5月中旬开始，华北玉米开始上涨模式，进入到7月份中旬价格上涨步伐放缓，重新进入震荡行情，整体来看价格重心维持上涨的趋势，以山东潍坊寿光金玉米收购价格为例，7月26日，其玉米收购价格达到2990元/吨，创本年度新高，基本达到了3000元/吨，而这个价格是市场普遍的预期的价格高点位置，之后价格出现回落调整，但依然处于高位，截至8月5日，其玉米收购价格参考2970元/吨，较5月中旬的2684元/吨低点位置上涨286元/吨，较去年同期价格上涨6.01%。华北深加工企业企业价格有涨有跌，维持区间调整的局面。

春玉米上市，一定程度补充市场供应

图2

(资料图片仅供参考)

从供应层面来看，当前玉米正处于青黄不接的局面，陈玉米供应维持偏紧的状态，余粮不断减少，但进入8月份，华北局部地区春玉米会连续上市，一定程度上补充华北市场，能缓解部分供应的压力，市场对春玉米的上市也早有预期，华北部分地区春玉米已经开始上市，预计中旬之后上市量会逐渐增大。

下游企业随用随采，采购压力较小

图3

图4

根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第31周，截至8月2日，加工企业玉米库存总量252.7万吨，较上周增加1.65%。

根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月3日，饲料企业玉米平均库存29.02天，周环比减少0.1天，减幅0.32%，较去年同期下跌4.88%。

从下游企业的库存水平来看，深加工企业低于往年同期，饲料企业库存水平较往年基本持平。从备货的角度来看，随着新玉米上市时间临近，深加工企业采购压力会逐渐减少，饲料企业会保持安全库存。在当前的情况下，企业不会加大采购力度，不管是深加工企业还是饲料企业，维持安全库存下，玉米滚动补库采购策略不变，维持刚性采购为主。

未来预测

当前市场依然是利好和利空因素并存，两者阶段性的维持各自的强势地位。从利好的因素来看，渠道库存低，陈粮供应紧张依然是支撑价格的主要因素。本周市场最关注的一件事就是陈化稻谷的拍卖，从实际的拍卖成交来看，对市场短期形成利好支撑。另外，近期河北、黑龙江、吉林部分地区再次遭遇强降雨的影响，部分地区被淹，市场有炒作减产的预期，期货合约出现反弹，但全国范围来看，对玉米产量的影响有限。

从利空的因素来看，饲料谷物替代品供应充足，小麦价格依然明显低于玉米，饲料企业小麦和芽麦库存偏高。进口利润较高，未来巴西进口玉米将集中大量到港，据统计8月份和9月份将有150万吨左右的进口玉米到港，下游企业采购压力不大。另外，终端加工和养殖利润较差，反向作用于原料玉米的消费。

从利好因素来看，多是短时间的刺激因素，利空因素多是中长期的影响，考虑到目前玉米市场处于青黄不接的时期，短期价格依然维持偏强运行或维持高位震荡，中长期来看，价格会逐渐进入季节性下跌的行情。